燃料油反弹有望延续：5月30日华南期货日报评论

铜和铝：冲击范围很窄

美国商务部27日公布的数据显示，美国消费者支出连续十个月上升。

2011 年 4 月美国现房销售环比下降 11.6%

LME 市场周一休市。国内铜铝走势不明显，期货价格维持小幅波动。目前市场资金较为谨慎，短期走势仍需关注美元表现

最新基本面数据：美国商务部5月27日公布数据显示，4月消费者支出环比增长0.4%，连续第10个月环比增长。 3 月消费者支出环比增幅下修至 0.5%。经通胀调整后，4 月份消费者支出环比仅增长 0.1%，与 3 月份持平。美国全国房地产经纪人协会 (NAR) 周五表示，2011 年 4 月美国现房销售量较上月大幅下降 11.6%。 4 月份成屋销售指数从 3 月份向下修正的 92.6 点降至 81.9 点，待​​售房屋销售指数最初为 94.1 点。

美国经济数据喜忧参半，但受上周末美元指数持续回调支撑，伦敦铜逐渐上涨。目前期价已突破30日均线支撑，短线技术格局有所改善。盘中市场成交平均，但持仓量逐渐减少。多头仍需谨慎并暂时持有低位和多头头寸。从日线图来看燃料油期货实时行情，伦铝存在V型反转的可能。期货价格上周五突破2600美元整数关口，但30日均线和60日均线仍被压制在上方。技术指标macd和kdj暗示短期内仍有上行反弹空间，操作上仍以震荡为主。

国内沪铝走势明显弱于伦铝，期价反弹受30日均线压制暂时受阻，但中长期走势仍偏空。从持仓来看，目前沪铝市场参与度一般，市场交投活跃度也维持在低位，谨慎对待上行空间。周一LME市场收盘时，期货价格高开低走。日内期价受30日均线支撑，呈强势调整走势。从盘中资金流向来看，随着期货价格的反弹，持仓量继续减少。可见市场对当前的反弹仍持谨慎态度，多单不可掉以轻心。

国内现货市场方面，周一长江有色金属报价显示，1#铜现货价格6.93万元-6.94万元/吨，升水400元/吨-500元/吨； A00铝现货价格为16680元/吨-16720元/吨，贴水20元/吨-20元/吨。

LME 市场周一休市。国内铜铝走势不明显，期货价格小幅震荡。目前市场资金较为谨慎，短期走势仍需关注美元表现。

铅锌：回弹动能不足

惠誉5月27日宣布，将日本主权信用评级展望从“稳定”下调至“负面”

欧元区17国经济信心指数从4月的106.1降至5月的105.5，连续第三个月下滑

本周是端午节前夕，市场资金可能相对谨慎。上周市场的普遍反弹可能告一段落。短线交易为主，操作不可盲目追高

最新基本面消息：惠誉5月27日宣布，将日本主权信用评级展望从“稳定”下调至“负面”，但仍维持该国长期外币发行人违约评级AA和长期- term AA-本币发行人违约评级，短期外币发行人违约评级F1+，日本主权信用评级AAA。欧盟委员会5月27日公布的数据显示，5月欧元区17国经济信心指数从4月修正后的106.1降至105.5，连续第三次下降。月下降。由于该地区的债务危机呈现恶化趋势，而大宗商品价格高企也给经济增长前景蒙上阴影。

伦敦期铅上周基本处于区间震荡状态，短期和中长期均线相互交叉，期价没有明显方向。近期伦敦铅成交和持仓明显缩水，盘中交投较为清淡，上方面临60日均线压制，期价上行压力不减。根据第六届上海铅锌峰会，多位专家预测，2011年中国铅精矿供应量增幅可能小于2010年，受此影响，国内精铅产量年增速也将较2010年放缓。去年，这可能对期货价格形成一定的支撑。伦敦锌的表现强于伦敦的铅。期货价格连续四个交易日单边反弹。从周线图来看，期货价格也处于震荡筑底状态，预计短期内仍将维持震荡走势。

沪铅主力1109合约周一小幅下跌，但收于17000整数关口上方。从盘中期货价格走势来看，目前市场对继续反弹的信心不足，盘中期货价格减仓缩量，多空均相对看空。不排除后市期价会反复测试17000一线。周一沪锌也出现下跌，但截至收盘，期锌仍维持在5日均线上方，小幅回调。鉴于沪锌仍处于看跌的市场氛围中，短期内走势应该会越来越少。

现货方面，周一长江有色报价显示，0#锌现货价格为17100元/吨-18700元/吨，1#铅现货价格为16250元/吨- 16450元/吨。

本周是端午节前夕，市场资金可能相对谨慎。上周市场的普遍反弹可能告一段落。短线交易为主，操作上切忌盲目追高。

钢铁：突破整合区间

今日期价终于突破盘整区间，主力多头增仓活跃集中，有望推高钢价

原材料市场稳中有跌，尤其是近期矿石价格继续小幅下跌

预计6-9月缺电对钢材市场的影响将显露

钢材期货主力1110合约在4760-4860元区间盘整十多个交易日后，今日终于实现向上突破。价格早盘高开4841元，随后震荡攀升，盘中一度创下5月6日以来的最高价4885元，最终收于4874元，较上周五上涨近1%。随着合约向上突破，今日合约成交量和持仓量大幅增加，其中成交量增加逾20万手，持仓量也增加近4万手。从主力持仓的变化来看，前20名主力持仓的多空头寸均出现较大增幅。空头虽略多，但相对分散，前三名空头小幅减仓；集中，排名靠前的多头增仓5万多手，排名第三的中钢期货席位大幅减仓1万多手。可以看出，市场信心逐渐好转，大资金多头迹象明显。 在这种势头下，期货价格也有可能进一步上涨。

从现货市场情况来看，近期现货市场价格也跌至高位。今日钢屋重点关注的28个城市三级螺纹均价为5192元，比上周五小幅下跌2元。元，部分中南部地区报价下调，大部分地区报价平稳。今日河北少数钢厂也下调螺纹钢出厂价，调整幅度一般在10-20元，盘条价格小幅上调。目前，期货市场和现货市场的价格再次出现分化。一方面期货和现货套利可能存在机会，另一方面期货价格上涨或现货价格下跌可能有限。

今天的原材料市场也保持稳定，有一些下跌。废钢、焦炭价格保持平稳，钢坯、铁矿石价格继续下跌。山西、辽宁地区钢坯价格下降10-20元，河北铁细粉价格下降20元。进口粉矿报价也有所下跌，其中印度63.5%粉矿报价下调1美元，澳大利亚62%粉矿报价下调1美元。目前，我国港口铁矿石库存已达1亿吨，创历史新高，国内矿石整体供应充足。如果未来矿石价格继续下跌，钢铁生产成本的重心将下降，这将拖累钢铁价格。但是，由于国内粗钢产量仍然很高，我们预计矿石不会继续下降。

虽然目前存在缺电主题，但根据中钢协此前公布的数据，粗钢产量并未下降，而是创历史新高。不过，我们预计这种情况在未来3-4个月内难以持续，因为真正的夏季用电高峰还没有到来，预计6-9月会出现缺电考验，尤其是8、@ >9 可能是最猛烈的月份，因此我们预计电力短缺对钢铁市场的影响将在 6 月开始显现。

可乐：低开高走

5月2日，京唐港区煤炭库存降至143万吨，环比减少45万吨，减少23.93%

5月3日天津港一级冶金焦收盘价2150元/吨，较4月底上涨20元/吨

今日行情：

今日焦炭期货呈现​​低开高走的走势。主力合约J1109开盘报2330元/吨，后呈震荡上行走势。全天最高2354元/吨，最低2326元/吨，收报2344元/吨，较前一交易日下跌0.51%或12元/吨，J1109合约。 50个交易日下跌0笔2.660,000手，持仓1.290,000手，主力合约持仓量和成交量创该合约上市以来新低。

5月3日焦炭现货市场，天津港一级冶金焦含税清算价为2150元/吨，较4月底上涨20元/吨；连云港一级冶金焦含税清算价格为2100元/吨，与4月底价格持平。

基本分析：

5月2日，京唐港区煤炭库存降至143万吨，比上月同期减少187万吨，减少56.66% ，与上周同期相比，与库存相比，环比减少45万吨，减少23.93%。

京唐港区煤炭库存下降的主要原因有两个。一方面，由于大秦线大修，进站车辆大幅减少； ，锚地待装船舶仍处于高位，受部分动力煤源短缺影响，京唐港区动力煤价格居高不下。

焦煤主流价格稳定。山西焦煤价格窄幅上涨，区间在30-40元/吨，但货源面临一定压力。目前下游钢市继续弱势盘整，市场大多对后期走势持观望态度，后期走势仍取决于5月钢市表现。

综合讨论：

动力煤港口库存减少，下游发电企业需求增加，可能推动动力煤价格进一步上涨。动力煤上涨可能会推高焦煤价格，从而支撑焦炭价格。

从5分钟K线图来看，J1109合约第一支撑位在2320-2325元/吨，第二支撑位在2300附近；上方第一压力位2345-2350元/吨，第二压力位在2360附近，预计近期上行趋势可能延续。

橡胶：33000点门表

ANRPC宣布今年二季度天然橡胶产量增长预测由10.5%下调至5.8%

二季度初，美国经济仍处于萧条状态

端午节临近，交易所也调整了保证金比例和涨停价制度

今日行情

今日沪胶开盘32690点，盘中冲高33100点，午后回落，尾盘收于32555点，在K线图上留下一条上影线长的小阴线前日持仓量增加15300手，但成交量仍不如上期活跃。

基本分析

现货市场，从天胶网报价来看，国内天胶WF平均报价35030元/吨，较上周五小幅下跌20元/吨，交投依旧冷清亚洲市场橡胶现货价格基本企稳。据路透社5月30日曼谷报价，泰国3号烟片胶（6月）价格为5.15美元/公斤，持平；泰国20#标准胶（6个月）价格4.US$6/kg，不变；马来西亚20#标准胶（6月）价格4.US$55/kg，持平；印尼20#标准胶（6月）价格小幅下调至4.$52/kg。

从供给来看，天然橡胶生产国协会（ANRPC）5月27日宣布，将2011年第二季度天然橡胶产量增长预测从10.5%下调至< @k9@ >8%，因为印度尼西亚和菲律宾等国家的产量低于预期。占全球天然橡胶供应和产量 92% 的 ANRPC 成员国第二季度可能生产 220 万吨，高于去年同期的 208 万吨。 ANRPC 在其月度报告中表示，预计到 4 月底成员国的天然橡胶库存将达到 771,000 吨，然后在 7 月底降至 698,000 吨。还下调了2011年度天然橡胶产量预测，由增幅5.8%下调至增幅4.9%，2010年实际增速6.4% 该协会表示，ANRPC 成员国今年可能生产约 993 万吨橡胶，低于此前估计的 1002 万吨。

从美国经济来看，由于高油价增加了消费者支出，恶劣的天气条件影响了房屋销售，美国经济在二季度初仍处于衰退之中。美元疲软和原油价格高企在一定程度上支撑了橡胶价格。

端午节临近，交易所也调整了保证金比例和涨跌停板制度。自6月2日收盘结算以来，各天然橡胶期货合约交易保证金水平较原比例提高1个百分点。

沪胶今日突破33000点大关，也刷新了前期高点。虽然供给端下滑、美元指数疲软、油价高企都是利好因素，但新胶批量上市、下游市场成交冷清、成交量瓶颈仍限制橡胶上行趋势价格。近期走势不明朗，预计橡胶价格将继续在关口盘整。

燃料油：反弹有望持续

今日沪油1109主力合约上涨22点，涨幅0.44%，持仓减少1934手，成交增加7018手。

截至 5 月 27 日当周，7 月 WTI 原油合约收于 10 美元0.59 美元/桶，上涨 49 美元。

今日沪油1109主力合约继续扩大上周涨幅。从技术上看，1109合约已连续三个交易日收于5000点上方，该价位的支撑效应开始显现。

上周，国内燃料油市场基本呈现库存和价格双降的状态。上周，我国沿海地区燃料油库存总量较上周下降30.6万吨，即9.84%至280.4万吨。吨。

上周亚洲燃料油市场呈下跌趋势。随着夏季需求旺季的临近，强劲的购买兴趣将继续支撑新加坡燃料油市场价格

截至5月27日当周，7月WTI原油合约收于100.59美元/桶，上涨0.49美元；布伦特原油收于 115.03 美元/桶，上涨 2.64 美元。从周线K线来看，各项指标均发出企稳信号，KDJ已见底燃料油期货实时行情，MACD已背离底部。因此，从技术上看，本周原油企稳走高的可能性较大。

上周国际油价的看涨因素主要是由于EIA报告显示炼厂对石油的需求增加，以及国际投资者对长期原油的集体转口，而利空因素主要集中在疲弱的经济数据上。

周一，标准普尔下调意大利评级展望，欧元区债务担忧加剧。同时，相关经济数据显示，中国制造业增速放缓。周四，美国第一季度GDP和5月21日当周就业数据双双疲弱，投资者对石油需求的担忧再度升温，一定程度上压低了油价。

后市：中东和北非局势的恶化为油价提供了一定的支撑，而投资银行集体高呼油价上涨，为原油做多提供了机会。此外，WTI 7 月合约的 MACD 发出买入信号。在共振的背景下，预计未来油价上涨的概率大于下跌的概率。当然，疲软的经济仍然是油价的风险因素，投资者应密切关注。

虽然上周国际油价涨幅有限，现货燃料油表现不佳，但上海期油仍出现良好涨幅，主导因素仍是期现价差反转。目前这种倒挂现象依然存在，加上我们对油价上涨的判断，所以本周我们预计沪油将继续反弹。但走强将与油价上涨和现货价格走势有关。

PTA：高涨又回落

PTA1109期货合约较昨日结算价上涨14点，收于9674点。早盘小幅高开后，仓位扩大震荡上行，但到了下午尾盘，价格出现轻仓回落，日K线以小阴线收盘。

内盘PTA现货交易重心上移；涤纶长丝市场稳中有升，产销向好；直纺涤纶短纤厂报价平稳。

今日市场：PTA1109期货合约较昨日结算价上涨14点，收报9,674点。成交量429,184手，持仓247,838手，比上一交易日减少7,146手。早盘小幅高开后，仓位扩大震荡上行。盘中多头增加，期价上调，但未能达到9800点。下午，持仓减少。 1201合约较1109合约溢价66点。

基础知识：

受夏季车用油消费高峰来临及美国经济复苏缓慢等影响，原油价格出现波动。今日电子交易的NYMEX 7 月原油期货合约一度下跌98 美分至99.6 美元。市场对 5 月美国初请失业金人数上升和制造业扩张放缓的预期给原油期货带来压力。

上周末上游石化市场表现暂稳，亚洲石脑油和MX小幅上涨3-4美元。

盘中PTA现货交易重心上移，卖盘积极，主流报价上涨至9750-9800元/吨附近。但下游订单谨慎，部分买家回单至9650-9700元/吨左右。主流成交价在9700元/吨附近。外盘方面，台货现货价格普遍在1220-1230美元左右，成交价在1220美元/吨左右；韩国产品现货成交价在$1210/ton左右。

涤纶长丝市场整体稳中有升，产销两旺。部分POY和细旦FDY小幅上涨，DTY基本稳定。近期江浙地区聚酯库存持续下降，前期高位的FDY库存明显回落，聚酯工厂压力基本缓解。直纺涤短厂报价稳定，半光1.4D现货主流报价12600-12700元/吨。

技术：

主力1109合约高开减淡收阴，表明多头在高位缺乏信心，2700点附近作为上行阻力位仍然有效。但下方的5日均线、10日均线和20日均线已形成黄金交叉走势，三者对期价的支撑不容小觑。此外，今日期价结算价仍高于前一交易日，期价上穿布林带中轨的趋势依然存在，后市可多关注。

市场前景：

今日主力1109合约高开回落。预计后市将以20日均线震荡格局为主。

LLDPE：从高位回落的反弹格局没有改变。

今日LLDPE 1109主力合约下跌55点，跌幅0.51%，持仓下跌30手，成交增加47612手。

纽约商品交易所原油期货27日连续第三个交易日收于每桶100美元上方，汽油期货连续第六个交易日上涨。

今日LLDPE期货价格涨跌互现，盘中最高触及10760，随后震荡下行。收盘时，部分多头离场受压，期货价格暴跌。从图形上看，期价在10400一线有较大支撑，后市仍有继续反弹的可能。

今日LLDPE现货行情平稳，主要是月末石化定价支撑行情，但需求依然疲软，成交低迷，商家苦苦维持平价出货。

余姚PE市场午后交易平淡，早盘价格平稳。线性报10100-10200元/吨。高压12800-13200元/吨，5000S11200元/吨，注塑10400-10600元/吨，中空11000元/吨，薄膜材料很少。下午南京PE市场成交不多，商家手中货源有限，但没有明显需求。线性价格为10100元/吨，5000S为11200元/吨，2426H为12900元/吨。

下午北京PE市场价格保持平稳。期货震荡收盘，商家较为谨慎，多为跟随行情出货。下游需求依然疲软，询盘少，成交少。 LLDPE为10100-10150元/吨，7A为14950-15000元/吨，5000S为11100-11150元/吨，5200B为11500元/吨。新疆市场PE价格下跌，但成交依然低迷。线性无需求，10300元/吨，2426H12900元/吨，低压货10600元/吨。下午广州PE市场报价横盘整理。现货供应基本正常，商家积极出货清仓，终端询盘未见起色，成交多议价。参考报价：2426K毛报价12600元/吨，5000S11200-11250元/吨，TR14411450元/吨，5502毛货11600元/吨，7042广宝10200元/吨，200110350元/吨吨。

纽约商品交易所原油期货 27 日连续第三个交易日收于每桶 100 美元上方，汽油期货连续第六个交易日上涨，因为投资者担心在长周末问题之前炼油厂出现新的供应短缺。

上周国际原油整体上涨，但原油期货价格涨幅有限。因此，此前公布的一系列疲弱的美国经济数据增加了市场对经济疲软的担忧。美国商务部27日公布，美国4月个人支出环比增长0.4%，低于经济学家预期的0.5%。美国3月个人支出环比上修至0.5%，初值为环比0.6%。美国全国房地产经纪人协会（NAR）27日公布，经季节性调整的4月成屋合同销售指数环比下降11.6%至81.9。

PVC：略微下降

PVC现货市场以稳定为主，近期低价成交尚可。由于需求低迷，且担心限电会抑制未来需求，商家在提价方面较为谨慎，整体僵持为主。

周末以来山东电石接收价有所回落，其他大部分地区电石接收价暂稳，主要是库存积极积累所致。

今日1109主力合约开盘8145，最高8165，最低8105，收盘8105，下跌5。触及20日均线后承压下行。中午时分，它以十字星收场。午后尾盘，价格转为减仓回落，吞噬早盘涨幅，日K线收于小阴线。技术上看，短期均线和MACD有上行迹象，但盘中多空信心依然疲软，难以形成明确方向。

今日现货市场以平稳为主，近期低价成交尚可。贸易商报价坚挺，部分报价上涨。市场整体低端报价明显减少，报价趋于高端。由于需求低迷，且担心限电会抑制未来需求，商家在提价方面较为谨慎，整体胶着为主。广州PVC市场保持平稳，成交清淡，观望气氛浓厚。 The mainstream of ordinary 5-type calcium carbide was 8000-8050 yuan/ton, and the price of Tianye material was slightly higher at 8070 yuan/ton. The mainstream of vinyl material 1000 was 8200-8300 yuan/ton self-pickup. The supply of high models is limited, and the quotation is higher. The PVC market quotation in Hangzhou area is relatively firm, and there is a pull up. For type 5 ordinary calcium carbide, the mainstream self-quoted price is 7950-8000 yuan / ton. Tianye self-delivered 8020 yuan/ton, Tianchen and Tianneng self-delivered 8000 yuan/ton, 3、7、8 types are out of stock; the actual transaction has a profit of 20-30 yuan/ton. High-priced shipments have greater resistance, so wait and see. The supply of PVC in Qilu Chemical City is limited, and the price has risen slightly. The reference quotations for each material are: S700 at 8580 yuan/ton, S1000 at 8130 yuan/ton, QS1050P at 8120 yuan/ton, 1000F at 8190 yuan/ton, 800F at 8390 yuan/ton / ton, 650 is out of stock and no quotation is temporarily available, and some firm transactions can be briefly discussed.

Since the weekend, the calcium carbide receiving price in Shandong has fallen, mainly due to the loss of PVC enterprises, and the calcium carbide consumption is relatively small, and the price has been lowered to relieve the pressure; the calcium carbide receiving price in most other regions has been temporarily stable, and the active accumulation of inventory is the main reason. The ex-factory high price of calcium carbide softened slightly, and the remaining ex-factory prices also temporarily maintained the previous price. Up to now, the home price of calcium carbide in PVC factories in various places: the mainstream receiving price of high-grade products in Shandong is 4300-4480 yuan / ton; the home price of calcium carbide in Tianjin and Hebei is 4200-4350 yuan / ton; the local supply of calcium carbide in Henan is 4000-4100 yuan / ton. The delivery price of the goods is 4150-4200 yuan/ton; the receiving price of 295L/KG in the northeast region is 4300-4350 yuan/ton; the mainstream receiving price of calcium carbide in the PVC factory in Shanxi is about 4150 yuan/ton, and there are some high prices.

On the whole, under the combined influence of weak demand and cost support, it is expected that the market outlook will be dominated by volatility.