2008年金融危机的成因、过程及对策

2008 年金融危机

原因：

(1).国际经济失衡。从根本上说，全球经济失衡的根源应该是实体经济失衡。国际收支失衡只是实体经济失衡的表象。实体经济的失衡导致货币资本的国际流动。国际资本流动导致虚拟经济的扩张和萧条，导致流动性短缺，最终导致金融危机。

(2)。国际货币体系被扭曲。布雷顿森林体系解体后，现行国际货币体系是宽松的国际货币体系。现行国际货币体系保留了国际货币体系的思想和观念。原有的国际货币体系。原则，但失去了原有的秩序和纪律。

(3).国际游资来袭。国际游资巧妙利用金融衍生品在金融繁荣时期赚取高额利润，也可以利用金融危机赚取高额利润或从危机国家获取优质资本，进而控制被攻击国的经济命脉。

(4)。中国经济也不可避免地受到这次金融危机的冲击。中国经济增速放缓的迹象明显。2009年中国经济增速将进一步下降至9.5%；央行货币政策处于“保增长”与“控通胀”的“两难”……

流程：

(1)。美国次贷危机引发的华尔街风暴，现在已经演变成全球金融危机。一般来说可以分为三个阶段：一是债务危机国际金融危机，二是债务危机。借房贷 第二个阶段是流动性危机。由于债务危机，部分金融机构无法及时拥有足够的流动性来满足债权人变现现金的要求。三个阶段，信用危机。

(2).具体流程：2007年2月13日，新世纪财经发布2006年第四年

季度盈利预警。

汇丰银行为其美国次级抵押贷款业务筹集了 18 亿美元的坏账准备金。

面对华尔街174亿美元的债务，作为美国第二大次级抵押贷款公司——新世纪

新世纪金融公司于 4 月 2 日宣布申请破产保护并裁员 54%。 8月2日，德国兴业银行宣布盈利预警，后来估计亏损82亿欧元。

因为它的127亿欧元之一是“莱茵兰基金”（Rhineland Funding）和银行

少量参与美国房地产次贷市场业务，亏损巨大。德国央行

召集全国银行讨论拯救德国工业银行的一揽子计划。美国第十大抵押贷款机构American Home Mortgage Investment Corporation于8月6日正式向法院提起诉讼

申请破产保护，成为继新世纪金融公司之后美国又一大型抵押贷款申请破产

组织。 8月8日，美国第五大投行贝尔斯登宣布关闭旗下两只基金，同样是由于

次贷风暴。 8月9日，法国最大银行法国巴黎银行宣布冻结旗下三只基金，同样是因为投资

他在美国次级债上遭受了巨大损失。此举导致欧洲股市暴跌。 8月13日，日本第二大银行瑞穗银行的母公司瑞穗集团公布美国次贷相关亏损

损失6亿日元。由于美国的次贷风暴，日本和韩国的银行遭受了损失。根据瑞银证券日本公司的数据。

据估计，日本最大的九家银行持有超过 1 万亿日元的美国次级抵押贷款支持证券。此外，

包括 Woori 在内的五家韩国银行已在担保债务 (CDO) 方面投资了总额 5.65 亿美元。

投资者担心美国次贷问题将对全球金融市场产生强烈影响。然而，日本分析人士深感

日本银行投资的绝大多数有担保债务证券的信用评级最高，次贷危机的影响有限。随后，花旗集团还宣布，7月份次贷造成的损失达7亿美元，但为期一年

利润为 200 亿美元的金融集团是少数。各国对策：(1)。高频大幅降息。自2008年10月以来，美联储3次将贴现率下调至0.5%，同时下调联邦基金三倍率

到0——0.25%“目标范围”，历史最低；欧洲央行五次下调基准利率至

1.5%，其中2008年11月降息75个基点，为建行以来最大单次降息。

同时，英国、加拿大、澳大利亚、新西兰、瑞典、丹麦、匈牙利、南非，

韩国、土耳其、印度、以色列和印度尼西亚也数次下调基准利率。 (2)。直接向金融机构注资。2009年2月，美国财政部公布了新的“金融稳定计划”，计划对银行业进行新一轮注资

此评估确定哪些银行需要额外资金；并在此提出政府与民间资本联合出资

基金收购银行“有毒资产”，基金规模预计达5000亿至1万亿美元，其中公募

总计约 500 亿美元的资金。日本不能为银行选择 1110 亿美元的坏账收购计划。

俄罗斯计划从 2009 年 2 月起向该国的国有和私人银行再注资 400 亿美元（3)。为商业银行提供担保。自 2008 年下半年以来，美国政府宣布共注资 306 美元）花旗集团 10 亿美元。美元贷款和证券

提供保证。德国政府通过“金融市场稳定计划”，计划提供银行同业拆借总额

担保4000亿欧元的债务，设立800亿欧元的专项基金，帮助银行增加自有资本，

为其第二大商业房地产贷款机构房地产融资抵押银行额外提供 120 亿欧元的债务

担保，使其债务担保总额达到 420 亿欧元。 （4)。帮助中小企业获得融资。自2008年底以来，英国出台了多项计划，以促进银行为小企业提供快速通道服务，例如监管

模拟 100 亿英镑的营运资金安排，以帮助中小企业振兴现有的 200 亿英镑贷款

内容。 (5).振兴消费信贷。2008年，美国教育部提出了联邦家庭教育贷款计划和直接贷款计划，以确保学生

及时申请助学贷款，并计划将计划重新申请到2009-2010财年计划中。 (6).加强国际金融合作。从2008年10月开始，美联储在非货币政策会议期间加入了欧洲央行和英格兰银行

加拿大、瑞士和瑞典的银行和中央银行同时将利率下调了 50 个基点。美联储也先后与10个国家合作

签署或扩大了一项临时货币互换协议，以增强离岸市场的美元流动性。 (7).增加政府投资支出。欧盟2008年11月推出的2000亿欧元经济刺激计划提出，成员国应采取短期措施

结合实施与长期结构性改革，聚焦“人才培养、基础设施建设、科研创新与保护”

“环境保护”等有助于提升经济长期竞争力的领域将扩大公共投资。 （8)。大规模减税。自2008年底以来，德国决定将所得税和工资税削减180亿欧元。鼓励商业

保持员工数量；强制医疗保险费占总收入的比例降低0.6个百分点14.9%；会高于

所得税税率降低 1 个百分点至 14%。 （9)。实施积极的就业促进政策。韩国将从2009年预算中拨出约40.6亿美元用于培训15.20,000名求职者，

以及在养老服务和职业母亲服务等行业创造1.50,000个新工作岗位。 (10).发放现金及其他消费补贴。日本政府将在2009年3月底前向全国所有家庭发放总计2万亿日元现金

格兰特。德国已决定为该国每个儿童提供 100 欧元的补贴。澳洲产业提议支付中低收入

向工人支付 127 亿美元现金的计划。 （11)。拯救传统制造业。法国政府此次对购买节能汽车的消费者采取了补贴措施，并拨款3亿欧元建立。

“产业投资基金”支持汽车制造商和零部件制造商在技术长辈领域的战略投资，分配资金

4 亿欧元用于建立研究基金，以支持汽车行业的环境研究等措施。 (12).培育清洁能源等新兴产业。从2009年起，日本政府就计划推出日版“绿色新政”，韩国也推出了变现产业

结构升级规划，2009-2012年计划投资400亿美元，促进低碳绿色产业发展

展览。 (13).加强资金使用监管。很多大型银行已与金融市场监管部门和财政部就工资限额问题达成一致，将出台方案

工资上限从 2009 年开始生效。英国考虑要求金融机构延期支付或以股票支付，而不是现金支付

奖金分配方式。 (14).千方百计保护国有市场。2009年9月，美国宣布从2009年2月起，所有出口美国的纺织服装产品必须出口

开始符合美国标准，所谓的不符合安全标准的行业将被直接摧毁，违反规定的公司将受到严惩

处罚。于 2008 年 11 月 11 日生效的美国消费品安全改进法案规定国际金融危机，儿童出口到美国

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