热轧卷期货（完整版）

热轧卷期货介绍 宝成期货金融研究所 宝成期货金融研究所 1 煤焦钢研究组 内容大纲 热轧卷基础 热轧卷期货介绍 热轧卷期货介绍1.热轧卷市场概况热轧卷价格影响因素22.3.4.一、热轧卷基础1、钢种分类3热轧：可直接使用或进一步处理；纵向：中厚板、带材；横向：冷轧、彩涂、镀锌一、热轧卷基础2、 热轧热轧卷：以板坯为原料，经热炉加热（或均热浸泡）炉），由带钢轧机轧成宽度≥600mm的热轧钢带。 4 热轧卷的生产工艺：热连轧、薄板坯连铸连轧、炉卷轧制工艺、薄带连铸工艺一、热轧卷基本知识2、热轧卷5 一、热轧卷基本知识3、热轧卷分类6中厚宽钢带：上期所热轧卷期货合约标的为中厚宽钢带；最具代表性的品种，占热轧产量的2/3； 一、热轧卷板基础知识4、热轧卷板用途：产业化（1)，板材深加工：冷轧卷板基材、热轧酸洗板、热轧板镀锌钢板（2)，结构钢：建筑钢结构、机械工业、汽车、石油天然气等（3)、船体结构钢：制造船体、甲板、等( )7(4) , 压力容器(锅炉)用钢：塔容器、储罐、油气管道等(5) , 桥梁钢(6) , 天气结构钢：集装箱、石油井架、采油平台等（7)、油气管道钢（8)、汽车结构） 二、热轧卷期货介绍8二、热轧卷期货介绍上市合约月份为2014年7月至2015年3月，共9个合约月份。

HC1407——HC15031、 交易相关事项 热轧卷板期货合约挂牌交易和热轧卷板期货合约挂牌交易暂定为合约的6%价值; 9 合约价值限价暂定为4%。上市当日涨跌停板暂定为涨停板价格的两倍（即不超过上市基准价格的±8%）二、热轧卷期货介绍2、风险控制系统（1）、保证金制度 最低交易保证金为合约价值的4%。RBWRHC最低保证金为5%和7%。热轧卷期货合约保证金不随同持仓量变动：与RB/WR不同 保证金时间梯度调整：交割月前一月首个交易日起4%，交割月首个交易日起10%，15 % 交割月第一个交易日起，最后一个交易日前两个交易日起 20% %二、 热轧卷期货介绍2、 风险控制系统（2） ,限价系统限价：盘中最大价格波动范围HC（±3%）、RB（±3%）%）、WR（±5%）连续单边限价方向：交易保证金的扩大和增加 11 合约标准 D1 交易日 D2 交易日 D3 交易日 D4 交易日 限价 3%3%3%+3%= 6% 3% + 5% = 8% 暂停交易 交易保证金为收盘结算 4% 6% + 2% = 8% 8% + 2% = 10% 8% + 2% = 10% 二、热轧卷板期货简介2、风控体系（ 3） , 连续数个交易日累计涨跌幅达到一定水平时的风险管理, 增加保证金, 限制提现, 暂停开新仓 12 调整涨跌幅, 限时平仓, 连续日强制平仓(t) 345 Change rate (N) 7.5%9.50PPPNtt=3,4,5二、 热轧卷板期货简介2、 风险控制系统（4） , 限仓系统：会员或客户单边持有的合约最大数量挂牌至交割月份 合约挂牌至前第二个月交割月 交割月前最后一个交易日，首月某合约在交割月一定期限内的持仓比例 非期货公司会员客户 非期货公司会员客户 非期货公司会员客户 HC ≥ 360 万手 25180,000180,0009,0009,0001,8001,800 对冲持仓不受投机持仓限制 不同期货公司开设多个交易账户，持仓不得超过一个客户的持仓限额二、 热轧卷期货简介2、 风控系统（5） , 大户申报系统：投机持仓80%以上或交易所要求（6）,强制平仓制度：交易所将在以下情况下强制平仓1、保证金额不足，及时不足2、持仓量超过持仓限额 3.关于相关产品仓位未按要求在规定时间内调整为对应整数倍3、相关产品持仓未按要求在指定时间内调整为相应整数倍4、交易所强制平仓因违规5、6、其他14（7），风险提示系统：要求报告情况、谈话提醒、书面警告、公开谴责、发布风险提示等措施二、热轧卷期货介绍3、交割系统（1），标准品及替代品（共15个规格） 标准品：Q235B 符合GB/T 3274-2007《热轧厚板》碳素结构钢和低合金结构钢的钢板和钢带”或SS400符合JIS G 3101-2010“一般结构用轧钢”，厚度5.75mm，宽度1500mm热轧卷。

15 替代品：Q235B 符合GB/T 3274-2007《碳素结构钢和低合金结构钢热轧厚板带材》或JIS G 3101-2010《一般结构用轧制钢》SS400，厚度9.75mm, 9.5mm, 7.75mm, 7.5mm, 5.80mm, 5.70mm, 5. 60mm, < @5.50mm, 5.25mm, 4.75mm, 4.50mm, 4.25mm, 3.75mm, 3.50mm , 宽度1500mm热轧卷。标准品与替代品无升贴水二、热轧卷期货介绍3、交割系统（2），热轧卷期货交割明细交割单位：300吨（30手） ) 交货费：买卖双方，1元/吨 自生产之日起360天内16热轧卷板期货实时行情，仓单必须在生产之日起45天内在指定交割仓库打包：每张仓单应由来自同一厂家、同一品牌、同一宽度、厚度； 热轧卷的生产日期不得超过连续十天； 计量超限：实际称重计量； 每张标准仓单的实际超限和超限不得超过±5%，英镑差不超过±0.3%二、热轧卷期货介绍3、交割系统（3），交割方式：实物交割EFP交货：未到期的合同标准d 仓单交割：合同有效期至买卖双方找到并协商 申请日期：14:00前，协议双方填写非标准仓单交割期转现申请表，并应提供相关销售协议及提单复印件。期转现交割17申请日15：00前的原仓位以申请日前一交易日交割月结算价平仓。标准仓单交易保证金按照申请日前一交易日交割月份的合约结算价计算。 00:00前完成交易所内非标准仓单支付及单证流通 根据双方协议，涉及非标准仓单交割质量的争议，由有关会员协调处理，交易所由交易所协调处理。概不负责保证这一点。期转现交割点： 时效：自合约上市之日起至交割月最后一个交易日前两个交易日（含当日）的期转现交割仅适用于历史持仓，不适用于结算价申请日新开仓数量：双方约定价格二、热轧卷期货介绍3、交割系统（3），交割方式：标准仓单交割标准仓单生成基本流程18实物交割提货二、热轧卷期货介绍3、交割系统（3），交割方式：标准仓单交割、入库申报、入库审批、入库验收结果、仓单的录入和出具 19 出运前必须生成标准仓单 期货公司进行交割预测；内容：商品种类、等级、商标、数量、代号单位及交割仓库名称等 交易所：3个交易日，入库报关有效期为15天进行仓库核销，客户需为到场会员申请标准仓 下单结果录入标准仓单管理系统。收到卖家发票，提交付款，提交仓单。买方提交交货意向并获得仓单发票。一、交割意向 实物交割流程 20 第二交割日，交易所向买方分配标准仓单。并取得标准仓单。交易所16:00前向卖家付款四、第五交割日卖家支付增值税发票，交易所结清押金二、热轧卷期货介绍3、@ > 交割系统（4），交割仓库公司地址 仓储能力 6万吨 6万吨 60万吨 6万吨 6万吨 12万吨 6万吨 15万吨 6万吨 9万吨 9万吨 9万吨 15亿吨 5万吨我4.5万吨4.5万吨、36万吨4.5万吨45万吨4.5万吨6万吨3.6万吨9万吨3. 6万吨 6万吨 6万吨4. 5万吨 6万吨 12万吨 上海义贤 苏州高新区长江路4088号 江苏镇江金桥大道88号 前高路168号无锡市物流园仓库江苏省靖江市经济开发区新港园区六珠港路1号仓库平海路299号仓库d 南京市北辰区顺义路天津经济技术开发区渤海路39号无锡市新区城南路32-1号仓库 南京市江宁区丽水街物流有限公司., 有限公司 上港物流金属仓储（上海）有限公司 上港物流金属仓储（上海）有限公司 江苏金巨物流投资有限公司 上海启盛储运管理有限公司 广东玉竹物流基地有限公司 浙江康运仓储有限公司 宁波港九龙仓储有限公司 中国外运华东有限公司 21 天津开发区泰达公共保税仓库有限公司 中储发展有限公司,有限公司区域升贴水：天津交货优惠90元/吨；徐州交割优惠50元/吨二、热轧卷期货介绍3、交割制度（4），交割仓库仓储费22三、热轧卷市场概况1、产能现状 2013年中国热轧卷产能区域分布截至2013年底，中国热轧卷生产线70套热轧卷板期货实时行情，产能2.29亿吨.

台（套） 25,171,711 产能（万吨） 7, 8,405, 9,105, 9,103, 9,563, 1,631, 3,856,802, 934 占比（%） 34,262,617,146,3100 华北、华东、华东、东北、东北、西南、西南、西北合计2395370三、热轧卷市场概况2、供给：产量2013年我国热轧卷产量1.83亿吨，占17.钢铁总产量的11%。 2014年1-2月累计产量2911.22万吨，占17 57.57%。 24细分品种：2013年中厚宽钢带、热轧薄宽钢带和热轧薄板产量为1.19、0.56、 0.7亿吨； 2014年1-2月累计产量分别为1948、856、107万吨。 三、热轧卷市场概况2、供给：总体来看，产量增速呈明显下降趋势； 2013年粗钢、钢材和热轧产量增速分别为3、3@>27%、12.13%和9.47。 2014年1-2月，三者的产量增速继续下降4、27，分别为4.23、7@>4.72、-0.59，远低于11.4、13.6 2、14.51.4 7225三、热轧卷市场概况2、 供应： 分地区产量 2013年分地区热轧卷生产比例 编号123445678910 省 市 河北 辽宁 江苏 山东 山东 天津 浙江 湖北 山西 上海 广西 @5. 70584. 40582.@ > 90549. 60604. 40402.28@> 5013, 087. 0015, 714. 002012 5 月, 332. 101, 901. 501, 679. 201 381 201, 381. 20783. 40594. 90607. 80534. 70495. 90534. 8013, 845. 5016, 689. 91 增加(%) 2013年5月, 723、3@> 502, 195. 701, 752. @> 701 380 401, 380. 40932. 30639. 40632.28@> 90551. 20513. 20423. 2014, 753. 5018, 270. 74 增量 (%)3. 822. 2820. 4122 9222. 92 -7. 37 1. 804. 27-2. 71 -17. 95 31.@ > 565. 802.28 @> 217. 4315. 474. 38-0 060. 06 19. 017. 484. 79< @3. 093. 49-2< @0. 87 2.28@> 569. 47 我国分省市热轧卷材产量前10名 260. 830. 830. 81 合计 全国产量占比 华北是我国最大的热轧卷产区，2013年产量7.419.5万吨，占41占全国总量的百分比；其中河北省产量最大，产量5728.5万吨，占比31%。

三、热轧卷市场概况2、供货：子企业生产编号 1 安本钢铁集团 2 宝钢集团有限公司 3 河北钢铁集团 4 武钢（集团）公司 5 日照钢铁控股集团公司 6 太钢（集团）有限公司 6 太钢（集团）有限公司 7 江苏沙钢集团 8 河北纵横钢铁集团有限公司., Ltd. 9 唐山国丰钢铁有限公司 10 河北新武安钢铁集团钢铁产量全国前十 企业 2009 1372. 2 宝钢集团有限公司1150. 6 鞍钢集团公司 840. 8 武汉钢铁（集团）公司 700. 4 河北钢铁集团有限公司 53 9. 2 河北纵横钢铁集团有限公司 537. 5 首钢集团 537. 5 首钢集团 493. 3 本钢集团有限公司 482.@ > 9 江苏沙钢集团 343. 8 太钢（集团）有限公司 27< @6. 6 渤海钢铁集团有限公司 6737. 3 合计 11994. 2 全国产量 52.28@ > 17% 2013年十大钢铁企业 1407. 21375. 21072.28@> 41009. 71000. 8963. 2963. 2854. 6841. 7523. 5485. 79533、3@> 018270. 752. 20%27 集中产能 2013年国内10强热轧卷材产量钢铁企业9538万吨，占国内产量的52.2%； 三、热轧卷板市场概况3、需求：表观消费量和增长率表观消费量：继续增长，但增长减少吨；细分品种：11492.28@>2万吨中厚宽钢带，5607.93万吨热轧薄宽钢带，28万吨热轧薄宽钢带，板材为747.97万吨。

表观消费增速：到2010年逐渐回落并保持较高增速，随后快速回落，2013年增速9.12%。目前热轧卷增速为主要受益于热轧薄宽钢带的增长。 三、热轧卷市场概况3、需求：2013年1-11月重点企业热轧卷分地区流量分布图 消费地区：我国东部是热轧卷消费第一2013年中国地区今年1-11月，重点钢铁企业热轧卷11667.4万吨，其中4.222.3万吨流向华东地区，占3<@ 6.2%的统计；第二大消费区为华北地区，流入量3.123.9万吨，占比22.28@>8%。 二、热轧卷市场概况3、需求：销售渠道200520062007200820092010201120122013销售直供4、363、3@>71727.8612.28@>66%684.@ > 9315 63、3@> 689. 492, 525. 512, 635. 0060. 32%320. 894.4@ > 35%5, 307. 281, 630. 6530. 72%741. 3113 97. 977. 102, 13<@ 5. 932, 253. 0342. 45%682. 3112. 86%7, 032.28@> 622, 331. 663 3. 14%1, 209. 2917 19. 19%263、3@> 182, 387. 892, 652.28@> 0737. 75%839. 6011. 93%7, 703. 792, 249. 6829. 20%1, 394.4@ > 0918 14. 142. 872, 933、3@> 303, 121. 1740. 51% 935. 8512. 15 %8, 345. 402, 470. 2729. 60%1, 603. 5419 21. 212. 783, 74 < @9. 633、922. 4147....